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海润天睿唐申秋律师接受媒体采访 解析A股退市频发现象
2022年12月12日，北京海润天睿律师事务所高级合伙人、深圳分所主任唐申秋律师接受《证券日报》采访，解析了今年A股退市公司数创历史新高的相关问题。
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在新一轮上市公司“提质”行动方案中，沪深交易所分别提到“持续评估退市制度运行效果，不断完善退市指标”“畅通多元化退出渠道，坚持‘应退尽退、能救早救’，确保‘退得下、退得稳’。”
退市新规后，劣汰效应尽显。常态化退市机制逐渐形成。2022年是退市新规实施的第二年，也是改革效果集中显现的一年。证监会数据显示，2022年内强制退市42家公司，是近五年来清退公司数量最多、增长幅度最大的一年。加上2021年强制退市的17家，近两年退市公司家数占30多年来累计退市公司总量的40%。
关于今年A股退市成效和监管政策的变化，唐申秋律师在采访中表示，2022年，沪深交易所分别发布新版《股票上市规则》，将强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类四类情形。而今年创纪录的退市公司数量也极大震慑了A股上市公司，促使上市公司股东、管理层规范公司经营，提升企业业绩，降低实控人借壳、重组预期。强制退市新规，将有助于加速出清僵尸企业、提升退市效率。完善退市制度，是加强资本市场制度建设的关键环节，也是完善“优胜劣汰”市场生态的重要路径，对提升上市公司质量，促进注册制资本市场良性循环，更好地服务实体经济和投资者具有重要意义。
在如何进一步深化退市改革，确保“推得下、退得稳”的问题上，唐律师表示，一是要完善退市股票代办报价系统，促进退市公司股票交易。公司面临退市风险的同时，也应按照上市公司治理规则，股票上市规则持续完善公司治理结构，提升法治化、市场化治理水平，持续提高信息披露质量，维护中小股东利益。二是要对因疫情等客观原因造成上市公司业绩下滑，触发财务类退市风险的，上市公司应努力修炼内功，提升企业业绩；同时主动运用资本市场工具，开展再融资，吸引新的投资人，改善公司资本结构；另外，积极寻求优秀资产，通过并购重组，盘活企业经营状况，恢复企业上市。三是要对规范类、重大违法类强制退市，应当坚决果断出清“害群之马”，具备破产条件的，有序开展破产重整、清算工作。同时，加大追究上市公司、控股股东及相关主体的法律责任。
