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海润天睿高级合伙人颜克兵律师接受媒体采访，谈北交所上市法律实务问题
2026年5月14日，北京海润天睿律师事务所（以下简称海润天睿）高级合伙人、事务所主任颜克兵律师接受中国证券报采访，聚焦律所精细化实操与专业判断在企业上市过程中的重要性，谈北交所上市法律实务问题。
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近日，在上海市律师协会主办、上海律协证券专业委员会承办，北京海润天睿（上海）律师事务所及证券与资本市场业务部协同承办的“北交所上市法律实务研讨会”上，北京海润天睿律师事务所高级合伙人、事务所主任颜克兵律师聚焦律所精细化实操与专业判断在企业上市过程中的重要性，分享了海润天睿助力多家专精特新企业成功登陆北交所的实战经验。
“北交所多轮递进式问询常态化并非审核尺度的简单收紧，而是注册制下高质量扩容的必然结果。”颜克兵律师在接受采访时表示，监管机构通过多轮递进问询，重点聚焦财务真实性、持续经营能力、创新属性以及募投项目合理性，充分体现以信息披露为中心的注册制审核理念。
律师需全面提升执业能力
“问询不再是模板化提问，而是结合企业行业属性、业务模式、技术特征开展针对性追问。”颜克兵律师进一步解释称，北交所的问询呈现清晰的递进逻辑，首轮未解释清楚的问题，会在后续轮次持续追问，直至形成完整证据闭环。
对律师而言，这意味着法律尽职调查必须完成一次深度的能力升级。过去，尽调可能更侧重于公司治理、股权清晰等传统领域的合规排查，但如今，这些只是起点。
“律师要提升多轮问询应对能力，做到回复精准闭环。面对多轮递进问询，需快速响应、针对性答复，保证各轮回复逻辑一致、与申报文件无矛盾。”在颜克兵律师看来，律师需要全面提升执业能力，持续强化跨专业协同，与保荐机构、会计师密切配合，确保申报文件整体一致，避免信息披露内容前后矛盾等。
当前，北交所对中介机构执业质量的问责力度持续加大。对此，颜克兵律师表示：“随着监管机构对欺诈发行‘零容忍’执法力度的持续强化，刑事追责已从理论可能转变为现实风险，律师执业过程中的合规意识须上升至刑事合规的高度。”
注重企业创新属性
“企业冲刺北交所，监管机构除了关注收入、净利润等财务指标，创新属性、技术独立性等非财务指标同样重要。”颜克兵律师认为，创新属性已从加分项转变为必选项。
颜克兵律师举例表示，2025年有净利润超亿元的“专精特新”企业主动终止申报，核心问题并非财务不达标，而是技术真实性、权属独立性存疑。此外，过度依赖政策补贴或单一大客户，行业限制红线虽有明文规则，却常被企业忽视，该等情形均容易造成不能通过审核。
海润天睿近期助力悦龙科技成功登陆北交所的案例有一定的参考价值。公开资料显示，悦龙科技是高端流体输送柔性管道领域领军企业，核心竞争力在于其对高端柔性管道全场景的覆盖能力。
“悦龙科技在申报材料中系统论证了自身在海洋工程柔性管道领域的技术领先地位，包括研发投入数据、知识产权布局、核心产品的技术壁垒等，把创新特性讲深讲实。”颜克兵律师介绍，悦龙科技历史上涉及集体企业改制、多次股权变更等复杂问题，律师团队在尽调阶段即全面梳理并规范论证，确保历史沿革不留死角。
